실험 설계
손절·익절·트레일링 스톱은 값을 바꿔 가며 결과가 얼마나 민감한지 확인하는 대상이라고 가이드에서 설명했습니다. 이 노트는 그 민감도를 직접 계산한 기록입니다. 매매 규칙과 기간, 유니버스, 비용은 고정하고 가격 기준 청산 규칙만 바꿨습니다.
- 유니버스: KOSPI200 구성 종목. 일별 시가총액 상위 200개를 그 시점의 구성으로 보는 방식이며 실제 KOSPI200의 편입·편출 규칙과는 다를 수 있습니다.
- 기간: 2020-01-02 ~ 2025-12-30(약 6년), 날짜를 고정해 계산했습니다.
- 자금과 보유: 초기 자본 1,000만 원, 종목당 자본의 10%, 최대 10종목 동시 보유.
- 비용: 수수료 매수·매도 각각 0.015%, 슬리피지 0.1%, 매도 증권거래세는 시행일 기준 법정 세율. 배당은 배당소득세 15.4%를 뺀 세후 금액을 재투자합니다.
- 규칙 A(느린 규칙): 20일 이동평균이 60일 이동평균을 상향 돌파하면 매수, 하향 돌파하면 매도합니다.
- 규칙 B(빠른 규칙): 5일 이동평균이 20일 이동평균을 상향 돌파하면 매수, 하향 돌파하면 매도합니다.
- 바꾼 값: 매도 신호와 별개로 진입가 대비 손절 5%·10%·15%·20% 중 하나, 또는 보유 중 최고가 대비 트레일링 스톱 10%·20% 중 하나를 추가했습니다. 비교 기준은 이런 청산 규칙 없이 이동평균 매도 신호만 쓴 경우입니다.
- 체결: 신호가 나온 다음 거래일 시가.
결과 1 — 느린 규칙(20/60 이동평균 교차)
손절을 좁게 둘수록 거래 수가 늘었습니다(추가 규칙 없음 293건, 손절 20% 294건, 15% 296건, 10% 325건, 5% 497건). 트레일링 스톱은 10%에서 677건, 20%에서 352건이었습니다. CAGR은 손절 5%에서 9.9%, 10%에서 16.2%, 15%에서 22.2%, 20%에서 16.9%였습니다.
20/60 이동평균 교차 규칙 — 청산 규칙별 결과| 청산 규칙 | CAGR | 최대 낙폭 | 거래 수 | 승률 | 평균 보유 기간 |
|---|
| 청산 규칙 추가 없음 | 15.7% | −35.1% | 293 | 33.1% | 48.2일 |
| 손절 5% | 9.9% | −38.5% | 497 | 23.9% | 26.2일 |
| 손절 10% | 16.2% | −34.5% | 325 | 34.8% | 42.2일 |
| 손절 15% | 22.2% | −39.2% | 296 | 34.5% | 46.6일 |
| 손절 20% | 16.9% | −34.6% | 294 | 33.0% | 47.8일 |
| 트레일링 스톱 10% | 7.2% | −23.5% | 677 | 39.3% | 19.1일 |
| 트레일링 스톱 20% | 9.3% | −42.2% | 352 | 36.6% | 39.3일 |
KOSPI200 구성 종목, 2020-01-02~2025-12-30, 수수료 0.015%, 슬리피지 0.1%, 다음 거래일 시가 체결. 널스탁 백테스트 엔진 v16.41.0으로 2026-10-21에 계산했습니다.
결과 2 — 빠른 규칙(5/20 이동평균 교차)
5/20 규칙은 추가 규칙 없이 CAGR 2.5%였고, 손절 5%에서 2.9%, 10%에서 0.7%, 15%에서 3.5%, 20%에서 2.0%였습니다. 트레일링 스톱은 10%에서 5.6%, 20%에서 11.2%였습니다.
5/20 이동평균 교차 규칙 — 청산 규칙별 결과| 청산 규칙 | CAGR | 최대 낙폭 | 거래 수 | 승률 | 평균 보유 기간 |
|---|
| 청산 규칙 추가 없음 | 2.5% | −50.0% | 935 | 30.3% | 14.9일 |
| 손절 5% | 2.9% | −56.7% | 1204 | 26.9% | 11.6일 |
| 손절 10% | 0.7% | −46.1% | 996 | 29.4% | 14.0일 |
| 손절 15% | 3.5% | −48.9% | 938 | 30.1% | 14.8일 |
| 손절 20% | 2.0% | −52.1% | 941 | 30.1% | 14.8일 |
| 트레일링 스톱 10% | 5.6% | −42.7% | 1287 | 34.7% | 10.7일 |
| 트레일링 스톱 20% | 11.2% | −42.0% | 974 | 31.4% | 14.4일 |
KOSPI200 구성 종목, 2020-01-02~2025-12-30, 수수료 0.015%, 슬리피지 0.1%, 다음 거래일 시가 체결. 널스탁 백테스트 엔진 v16.41.0으로 2026-10-21에 계산했습니다.
두 결과를 나란히 읽으면
첫째, 결과가 비율에 따라 매끄럽게 변하지 않았습니다. 20/60 규칙에서 손절 10%(16.2%)와 15%(22.2%) 사이는 6.0%p, 15%와 20%(16.9%) 사이는 5.3%p 차이였습니다. 비슷한 값끼리 결과가 크게 갈린 데에는 한 번의 손절이 이후 재진입 시점과 포지션 구성까지 바꾸는 효과가 있을 수 있습니다. 이 실험으로 원인을 분해하지는 않았습니다.
둘째, 같은 청산 규칙의 방향이 규칙마다 달랐습니다. 트레일링 스톱 20%는 20/60 규칙에서 CAGR을 낮췄고 5/20 규칙에서는 높였습니다.
셋째, 이 표에서 가장 높게 나온 값에는 이 6년 구간의 우연이 섞여 있을 수 있습니다. 한 번의 구간에서 일곱 가지 중 가장 높았던 값이 다른 구간에서도 높다는 근거는 이 표에 없습니다. 이동평균 기간 안정성 노트처럼 학습·검증 구간을 나눠 같은 값이 유지되는지 확인하는 방법이 있습니다.
이 실험이 말해 주지 않는 것
- 하나의 기간, 하나의 유니버스, 두 개의 규칙만 시험했습니다.
- 일봉 데이터로 계산하므로 하루 안에서 손절선과 다른 가격이 어떤 순서로 닿았는지, 장 시작 갭으로 손절선을 건너뛰는 경우의 체결은 실제와 다를 수 있습니다.
- 손절·트레일링 비율의 어느 값이 앞으로도 같은 결과를 낸다는 뜻이 아닙니다.
- 모든 값은 과거 데이터 기반 시뮬레이션이며 미래 수익은 보장되지 않습니다.
연구노트는 과거 데이터에서 관측된 계산 결과를 기준일과 설정값과 함께 기록한 자료입니다. 특정 종목·전략의 매수·매도를 권유하거나 우열을 판단하지 않으며, 모든 결과는 과거 데이터 기반 시뮬레이션이므로 미래 수익은 보장되지 않습니다.