속설 검증 #34 — FCF 수익률 8% 이상 종목 매수와 250거래일 보유 후 매도 백테스트 기록

검증한 속설과 규칙

속설 검증 시리즈 34번째 기록입니다. 검증한 말은 “현금을 잘 버는 회사는 결국 오른다”입니다. 속설을 그대로 코드로 옮길 수는 없어서, 아래 규칙 하나를 정해 과거 데이터에 적용했습니다. 이 노트는 그 규칙이 맞는지 틀린지 판정하지 않고, 한 가지 설정에서 관측된 값을 기록합니다.

영업으로 번 현금에서 투자에 쓴 돈을 뺀 잉여현금흐름을 시가총액으로 나눈 값(FCF 수익률)이 8% 이상인 종목을 사서 250거래일(약 1년)이 지나면 파는 규칙입니다. 코스피 최근 5년 구간에 최대 20종목을 같은 금액씩 담았습니다.

입력한 문장과 해석된 조건

널스탁에 아래 문장을 그대로 입력했습니다.

“잉여현금흐름 수익률이 8% 이상인 KOSPI 종목을 매수하고, 250거래일 보유한 뒤 매도하고 싶습니다.”

8%·250거래일은 문장에서 직접 정한 값입니다. 문장에 없던 나머지 설정은 항목마다 이렇습니다. 최대 보유 종목은 20종목(종목당 5%, 동일 비중), 리밸런싱은 하지 않음, 손절 기준은 두지 않음, 익절 기준은 +20%, 백테스트 기간은 최근 5년, 초기 자본은 500만원입니다.

• 유니버스: KOSPI, 최대 20종목(종목당 5% 동일 비중)
• 매수: FCF 수익률 8% 이상
• 매도: 보유 250거래일 경과 또는 수익 +20% 도달. 손절·리밸런싱은 두지 않음

결과

2022-01-03~2026-10-30 구간에서 관측된 값입니다. 수수료 0.015%, 슬리피지 0.05%, 거래세 0.23%→0.15%(시행일 기준), 배당소득세 15.4%를 반영했고 체결은 신호 다음 거래일 시가입니다. 전략과 벤치마크는 구성과 규칙이 다르므로 표의 차이는 우열을 뜻하지 않습니다.

청산 내역

거래가 끝난 이유별로 건수와 합산 손익을 나눴습니다. 거래마다 기록된 손익을 더하면 −633,044원으로 전체 손익(−633,045원)과 1원 차이입니다(반올림). 청산 연도별 합계는 2022년 +887,153원, 2023년 −390,167원, 2024년 −804,449원, 2025년 +506,904원, 2026년 −832,485원입니다.

직접 다시 계산해 대조한 것

화면의 결과를 그대로 믿지 않고, 매수·청산 기록을 가격(·재무) 데이터에서 독립적으로 다시 계산해 신호가 규칙대로 나왔는지 확인했습니다.

• 거래 기록의 매수 204건 모두 매수 전 거래일 FCF 수익률이 8% 이상이었습니다(중앙값 16.73%, 최저 8.02%).
• 거래마다 기록된 손익의 합은 전체 손익과 1원 차이입니다(반올림).
• 조건에 맞는 종목이 20개를 넘은 날이 162일 있었고, 그런 날은 최근 60거래일 수익률이 높은 종목부터 담겼습니다.

눈에 띈 거래

금액으로 가장 큰 손실 거래는 거래량이 0인 날이 약 2년 이어지다 거래가 다시 열린 날 시가에 청산된 종목으로, 749거래일 보유 −97.61%였습니다.

거래 수익률 분포는 −30% 미만이 43건, 15~20% 구간이 47건, 30% 이상이 17건입니다.

읽을 때 주의할 점

이 기록은 특정 유니버스·기간·파라미터 한 가지 조합의 과거 시뮬레이션 결과입니다. 다른 기간이나 값에서는 다른 결과가 나올 수 있고, 한 규칙의 결과가 속설 전체의 성립 여부를 말해 주지도 않습니다. 미래 수익은 보장되지 않습니다.

8%·250거래일, 20종목, 익절 +20%는 문장과 나머지 설정으로 정한 값입니다. 다른 값에서는 결과가 달라질 수 있습니다.

승률이 61.3%인데 손익비가 0.89인 것은 이익 거래의 평균(+20.46%)보다 손실 거래의 평균(−33.97%)이 크기 때문입니다.